La agenda legislativa reciente incluye diversas propuestas que buscan intervenir en la regulación de tasas de interés y el retiro de fondos previsionales. Si bien estas medidas buscan responder a demandas sociales, su aprobación sin sustentación técnica genera incertidumbre en el sistema financiero. La falta de análisis de impacto regulatorio adecuado incrementa los costos de intermediación bancaria.
Evaluación del Costo Fiscal Implícito
Diversos dictámenes aprobados en las comisiones ordinarias carecen de cuantificación sobre sus efectos contingentes en el presupuesto público. El riesgo de trasladar pasivos al Tesoro Público aumenta cuando se imponen garantías estatales a programas crediticios sin respaldo patrimonial. El rigor técnico debe primar en el debate parlamentario para evitar distorsiones presupuestales.
Mercado de Capitales y Liquidez Institucional
Los continuos cambios normativos sobre los fondos de pensiones reducen la profundidad del mercado de capitales peruano. La menor disponibilidad de fondos a largo plazo restringe la emisión de bonos corporativos e incrementa la tasa de interés requerida para financiamiento empresarial. La predictibilidad legal resulta determinante para mantener la liquidez en las bolsas locales.
Hacia una Medición Obligatoria del Impacto Regulatorio
La adopción sistemática del análisis costo-beneficio en la elaboración de leyes permitiría prever consecuencias secundarias no deseadas sobre el crédito privado. Institucionalizar evaluaciones independientes garantizaría dictámenes legislativos técnicamente sustentados. Proteger la seguridad jurídica es una condición necesaria para fomentar las decisiones de inversión en el país.